Portföyünüzdeki tahvillerin çağrı özellikleri getirinizi etkileyebilir.
Düz ve dönüştürülebilir bono yatırımlarına ilgi duyduysanız, yakında sert ve yumuşak çağrı koruması olarak adlandırılan şeylerle karşılaşacaksınız. Tahvil çağırabilme kabiliyeti tahvil ihraççıya - genellikle tahvili alan yatırımcıların zararına - esneklik sağlar. Çağrı koruması, bir bağın ne zaman ve nasıl aranabileceği konusunda bazı sınırlar koyar.
Bond denilen
Bir şirket tahvil ihracı yaptığında, amacı belirli bir süre boyunca borç para almaktır. Bir tahvil tipik olarak her yıl sabit bir faiz oranı ve vade üzerindeki ana değer öder. Eğer bir tahvil çağrılabilir ise, ihraççı tahvilini vade tarihinden önce geri alabilir, anapara tutarını veya anapara artı bir yüzde bonusu öder. Bir tahvil çağrıldığında, yatırımcılar artık arama tarihinden sonra gelecek olan faiz ödemelerinin hiçbirini almayacak. Tahvil ihracı genellikle tahvil yüksek faiz ödüyorsa ve yeni tahviller daha düşük bir oranda verilebilirse tahvil talep eder. Bu tahvil ihracı için iyidir, ancak bu yüksek faiz oranını kazanan yatırımcılar için kötüdür.
Sert Çağrı Koruması
Belirli bir tarihten önce bir bononun aranmaması durumunda sert arama koruması vardır. Örneğin, bir 10 yıllık şirket tahvili satın alabilirsiniz ve ihraççının tahvili ilk defa arayabilmesi 5 yıl noktasındadır. Zorlu görüşme tarihi ile bir yatırımcı, tahvilin belirtilen faizini en azından o tarihe kadar kazanacağını bilir. Bir tahvilin yatırım potansiyelini karşılaştırırken, hem vadeye getirilen verim hem de aranacak verim hesaplanır. Yatırım kararları iki verimin altında alınmalıdır - genellikle zor arama tarihine kadar olan verim.
Yumuşak Çağrı
Yazılım çağrısı koruması, tahvil ihracının erken tahsil edilmesi durumunda tahvil ihraççılarının tahvilin ana değerine prim ödemesini gerektirir. Örnek olarak, erken bir varsayımsal tahvil ihracı yapmak için, ihraççının ana tutarın yüzde 103'ini ödemesi gerekir. Ekstra bir 3 yüzde yumuşak çağrı primi, verenin bonoyu aramasını engellemek için oradadır. Bununla birlikte, şirket tahvilde gerçekten çağrı yapmak isterse, yumuşak tahvil koruması ihraççıyı durdurmaz.
Menkul Kıymet Türleri
Sert veya yumuşak çağrı koruması, her türlü ticari borç veren / borç alan düzenlemesine uygulanabilir. İhraç edilen tahvillerin - ihraççının ortak hisselerinin belirli bir kısmı ile değiştirilebilecek - genellikle yatırımcılara daha çekici hale getirmek için bir veya iki tür çağrı koruması vardır. Ticari krediler, borçlunun faiz oranları düştüğünde yeniden finanse edilmesini önlemek için yumuşak çağrı hükümleri içerebilir.
