Keskin Oran Kullanımının Avantajları ve Dezavantajları
Başlangıçta 1960'lerde geliştirilen Sharpe oranı, esas olarak, bir yatırımdan beklenen potansiyel getirinin dahil olan riskleri haklı gösterip göstermediğini size söyler. Önemli bir kar olasılığına karşı büyük bir kayıp olasılığını karşılaştırır. Bu oran yaygın olarak kullanılsa ve mevcut alternatiflerin anlaşılmasında yardımcı olsa da, önemli sınırlamaları vardır.
Tanım ve Hesaplama
Sharpe oranı Her bir risk birimi için ne kadar fazla getiri elde edersiniz almak istiyorsun. Aşırı getiri, risksiz yatırım araçlarının önerdiğinden daha yüksek kar demektir. Federal hükümet ödeme yükümlülüklerini yerine getirmek için para basabileceği için tahvili risksizdir.
Hisse senedi gibi bir varlığın risksiz orandan tutulması beklenen getiriyi atarak, fazlasıyla karşılığını alırsınız. Aşırı getirinin varlığın standart sapmasına bölünmesi Sharpe oranına eşittir. Yatırım riskinin bir ölçüsü olan standart sapma, varlık fiyatının ne kadar çılgınca dalgalandığını gösterir.
Sharpe Oranının Faydaları
Sharpe oranının bir avantajı, yatırımcıların kavrayıp hesaplamaları kolay. Devlet tahvili oranlarını kontrol etmek, risksiz oranı ortaya koyuyor. Daha sonra sadece dönüş ve standart sapma değerlerini formüle eklersiniz.
Sharpe oranı da Risk ve getiri arasındaki ilişkiyi standartlaştırır ve bu nedenle farklı varlık sınıflarını karşılaştırmak için kullanılabilir. Farklı hisse senetlerini karşılaştırmak için kullanmakla kalmayıp, aynı zamanda örneğin altın yatırımına karşı kurumsal bir tahvil ağırlıklandırmak için Sharpe oranını da kullanabilirsiniz. Sharpe oranı ne kadar yüksek olursa, sahip olduğunuz yatırım seçeneği de o kadar iyi olur.
Geçmiş Verilerin Sınırlamaları
Kesin bir risksiz orana erişmek kolaydır. Bir yatırım için doğru beklenen getiriyi ve standart sapmayı bulma gerçek bir meydan okumadır. Her zamanki gibi geçmiş verileri kullanabilir veya geleceği tahmin etmeye çalışabilirsiniz.
Oldukça kararlı bir ortamda geçmiş veriler işe yarayabilir. Makroekonomik faktörler ve bir işletmenin rekabet koşulları ve ürün karışımı son yıllarda çok fazla değişmediyse, o dönemdeki geri dönüş ve standart sapma, gelecek yıl için beklenen sayıların iyi bir tahmincisi olabilir. Ancak, bugünün dinamik pazarlarında, gelecek nadiren geçmişi çoğaltır.
Standart Sapma Sınırlamaları
Sharpe oranını kullanırken bir başka zorluk da Sadece standart sapmayı kullanarak riski ölçmek zor olabilir. Potansiyel kazançlar ve kayıplar bir çan eğrisine düşerse ve normal dağılıma sahipse, standart sapma yatırım riskini doğru bir şekilde belirler. Bununla birlikte, risk dağılımı olağan değilse, standart sapma yanıltıcı olabilir.
Bir işletme, kazanıldığında büyük bir kar sağlayan bir devlet sözleşmesi için teklif verebilir. Ancak teklifi kazanmazsa, bir düzine seçenek masaya konacak ve bu da önemli bir belirsizlikle sonuçlanacak. Böyle bir şirketin risk dağılımı bir çan eğrisine benzemez, bu yüzden Sharpe oranı daha az faydalıdır.
