Borçlanmalar, örneğin fışkıran bir petrol kuyusu gibi özel varlıklar tarafından desteklenmez.
Borçlanma karmaşık bir finansal araç gibi görünse de, basitçe, onu teminat haline getirecek özel varlıkları olmayan bir bağı temsil eder. Bu, yalnızca ihraççının genel fonları tarafından desteklenen teminatsız bir tahvildir. Dönüştürülemeyen bir borçlanma, adi hisse senedi ile değiştirilemez. Borçlar, bir hidroelektrik barajı veya petrol rafinerisi faaliyetlerinden elde edilen gelir gibi, belirli bir varlık tarafından desteklenen bonolardan daha risklidir.
Varsayılan risk
Bazen, bir tahvil ihracı parası azalıyor ve tahvil faizini ödemekte zorlanıyor. Faiz ödemesinde gecikme, gecikmiş tahvillerin anaparasını geri ödememede olduğu gibi varsayılan olarak adlandırılır. Borçlanma, aynı ihraççıdan gelen eşdeğer teminatlı tahvillerden daha yüksek temerrüt riskine sahiptir; İpotek bonosu olarak da bilinen teminatlı tahviller, eşdeğer borçlardan daha az faiz öderler. Yatırımcılar daha yüksek temerrüt riskini üstlenmeleri için borçlarını telafi etmek için borç faizlerinden yüksek faiz oranları talep etmektedir.
konvertibilite
İhraç eden şirketin ortak hisse senetleri için dönüştürülebilir bir tahvil takası yapabilirsiniz. Tahvilin sözleşmesi, her bir tahvil için aldığınız hisse sayısını belirler. Bu oran, dönüşümü karlı yapan minimum stok fiyatını hesaplamak için kullanılabilir. Bir hisse senedinin piyasa fiyatı bu dönüşüm fiyatına yaklaşırsa, dönüştürülebilir tahvilin fiyatı yukarı çekilecektir. Dönüştürülemeyen tahvillerin böyle bir hükümleri yoktur ve bu nedenle, dönüştürülebilir borcun faiz oranına kıyasla daha yüksek bir faiz oranı talep edecek olan yatırımcılar için daha az caziptir.
Alacaklı Borçlanmalar
Borç veren kişi, bir arama seçeneğini tahvilin içine ekleyebilir. Bu seçenek, ihraççıya, arama tarihinde veya sonrasında, önceden belirlenmiş bir fiyat için tahvili zorla kullanma hakkını verir. İhraççıların alım opsiyonları gibi çünkü faiz oranları düştüğünde tahvilleri geri alabilir ve daha düşük faizli yeni tahvil ihraç edebilirler. Yatırımcılar aynı sebeple yapılan çağrıları sevmiyor ve bu tahvillerde daha yüksek verim talep ediyorlar.
Batan Fon
Batan fon fonu borç senetlerinin teminat altına alınmamış olduğu genel kuralın bir istisnasıdır. Batan bir fon, bazı borçları almak için ayrılan paradır. Bir şirket, tahvil çıkarılmadan önce veya sonra bataklık fonu yaratabilir. Batan fon para, borçları iki şekilde geri alabilir. Borçlanmanın ödenebilir olması durumunda, batan fon, zorla itfa edilen tahvillerin çağrı ücretini, tahvilin değerinden daha yüksek bir fiyatla ödeyecektir. Alternatif olarak, ihraççı tahvil piyasasına girmek ve borçları cari fiyatlarla geri almak için batan fon parasını kullanabilir. Her iki durumda da, batan fonlar, nakit tüketen faiz ödemelerini azaltarak varsayılan riski azaltır.
Kıdemli ve İkincil Borçlar
Bir şirket iflas ederse ve tasfiye edilmek zorunda kalırsa, gelir ilk önce hükümete ve tahvil sahiplerine gider. Eğer şirket birden fazla tahvil ihracı yapmış olsaydı, gagalama emri tahvil sahiplerine yapılan geri ödemelerin önceliğini belirler. Güvenli teminatlar hattın önünde. Ödedikten sonra para, borç sahibine borç dağıtılır. Borçlamalar öncelik derecesine göre sıralanabilir ve en önemli öncelikli borçlandırmaya “kıdemli” denir. Kalan para olduğu varsayılırsa, tahakkuk eden borçluların sahipleri takip eder.
Daha Yüksek Bir İade İstiyorsanız
Belirli bir ihraççıdan en yüksek kazanç sağlayan tahvilleri almak için, çağrılabilir olan ve batan fon tarafından desteklenmeyen dönüştürülemeyen ikincil borçları arayın.
