Kapalı uçlu fonlar tuhaf ördeklerdir. Bunlar daha bilinen açık uçlu yatırım fonlarından çok farklıdır. CEF'ler borsada işlem gören fonlara benzemektedir. Her ikisi de, yatırımcıların borsalarda aldıkları ve sattıkları sabit bir hisse sayısına sahip hisse senetleridir. Her ikisi de, fon şirketi tarafından yönetilen bir menkul kıymetler sepetinin hisse başına değeri olan kanıtlanmış bir net varlık değerine sahiptir. Bununla birlikte, CEF'ler NAV'den sıkça yüzde 10 ve 20'e XNUMX indirimlerinde işlem yaparken, ETFler NAV'lerinde işlem yapıyor.
Sebep 1: Piyasa Güçleri
CEF'lerin ve ETF'lerin fiyatları sonuçta fon payları için arz ve talepten kaynaklanmaktadır. ETF'ler genellikle iyi bilinen bir endekse bağlıdır ve endek alım satımıyla ilgilenen herkes tarafından hisse talep edilir. CEF yöneticileri portföylerini uygun gördükleri şekilde oluştururlar ve endeks işlemcileri çekmezler. Ayrıca, ETF'ler yetkili bir “fiyat polisi” kuvveti alırlar ve bu yetkili katılımcılar bir ETF'nin NAV'ı ile hisse fiyatı arasında bir fark görürlerse, derhal bu farkı alıp satmak için ETF hisselerini alırlar veya satarlar. CEF'ler, ne yazık ki, böyle bir yardım yok.
Sebep 2: Yönetici İtibarı
CEF yöneticileri arasında birkaç yıldız bulabilirsiniz. Finansal ünlülerin yönettiği fonlar, indirimleri düşük tutan daha fazla yatırımcı grubu çekebilir. Bununla birlikte, çoğu CEF yöneticisi, bazıları başarısız performans kayıtlarına sahip olabilecek düzenli çalışanlardır. Bir CEF yöneticisi fazla saygı görmezse, fon NAV'in altında işlem yapabilir. İronik olarak, Nobel ödüllü Eugene Fama'nın belirttiği gibi, fon yöneticilerinin sadece yüzde XNX'i net kar elde etme becerisine sahip.
Nedeni 3: Portföy İçeriği
Yatırım temaları sıcak ve soğuk dönemler arasında geçiş yapma eğilimindedir - bir yıl değer yatırım, bir sonraki yıl büyüme büyüme. En son yatırım fad ile senkronize olmayan bir portföy ile bir CEF tüccarlar tarafından küçültülmüş ve indirimlerin artmasına neden olabilir. Homegrown CEF portföyleri, sade olmayan bazı gizli hisse senetleri veya tahviller içerebilir. Bunlar “likit olmayan” dır. Likit olmayan menkul kıymetlerden korkan yatırımcılar, sahip oldukları bir CEF'ten uzak kalabilirler.
Sebep 4: Giderler
CEF gider oranları genellikle ETF'lerden daha yüksektir. Bunun bir nedeni, ETF'lerin değil, ETF'lerin değil, fonun geri dönüşlerini ve risklerini arttırmak için borç para alabilmeleridir - “kaldıraç” olarak adlandırılan bir taktiktir. ücretleri daha da kötü gösteriyor. Thrifty yatırımcıları, CEF'lerin kanları için çok zengin olduğuna karar verebilir.
CEF İndirimlerinin Yararları
İndirimli bir CEF satın aldığınızda, faiz ve temettü gelirindeki veriminizi arttırırsınız. Kazanç yıllık nakit ödemenin hisse fiyatına bölünmesidir - düşük hisse senedi fiyatları daha yüksek verim sağlar ve her yatırım dolarından daha fazla getiri elde edersiniz. Bazı trader'ların fayda sağladığı bir başka yol da indirim döngülerinden geçmek. CEF'ler sıklıkla küçük indirimlerden büyük indirimlere kadar değişebilir ve tekrar geri döner. Bazı anlayışlı trader'lar, indirimler en yüksek seviyelerdeyken CEF'ler satın alır ve fiyatlar yeniden yükseldiğinde satarlar.
