Tahvil süresi, bono faiz oranının duyarlılığının bir ölçüsüdür.
Tahvil süresi, bir tahvilin risk profilinin bir ölçüsüdür ve devlete veya şirket tahvillerine maruz kalan herhangi bir yatırımcı için anlaşılması önemlidir. Düşük ve orta vadeli bonolar tahvil yatırımcısı için iki ayrı risk sınıfını temsil eder. Bu nedenle, değerleri ve eksiklikleri dikkatlice değerlendirilmelidir.
Tanım
Tahvil fiyatı ve faiz oranı ters orantılıdır. Başka bir deyişle, faiz oranı arttıkça, tahvil fiyatı da düşer. Bununla birlikte, bir tahvilin fiyatının, faiz oranındaki mütevazı bir kazanca karşılık olarak ne kadar düştüğü, tahvilten bonoya değişebilir. Sürenin girdiği yer burasıdır. Bir tahvilin süresi, faiz oranlarındaki değişimlere karşı hassasiyetinin sayısal bir ölçüsüdür. Genel bir kural olarak, süre, faiz oranındaki tek bir yüzde puanlık avans sonucu tahvil fiyatındaki kayıp yüzdesine karşılık gelir. Süre yıl olarak ifade edilir. Dolayısıyla, iki yıllık bir tahvilin fiyatı, faiz oranı bir puanlık bir artışla artarsa, yaklaşık olarak% 2 oranında düşecektir.
Süreyi Neyin Belirlediği
Genel olarak konuşursak, tahvilin vadesine kadar kalan süre ne kadar uzunsa, süresi de o kadar yüksek olur. Bu ilişkiyi sezgisel olarak anlamanın bir yolu, iki bağı olan basit bir portföy düşünmektir. Bu tahvillerden biri gelecek yıl sona erecek ve bir yıllık faiz ödemesi yapılacak, diğerinin 10 yılı olacak ve bu nedenle 10'u daha fazla faiz ödemesi yapacak. Faiz oranının her ikisi için de bir puan artması durumunda - ki bu, yatırımcıların faiz ödemelerini onurlandırabilmeleri konusunda endişe ettikleri için yatırımcıların daha yüksek bir tazminat talep ettiklerini söylemenin bir başka yoludur - hangi tahvilin fiyatı daha yüksek olacaktır vurdu? İkinci tahvil daha fazla acı çekecek çünkü tehlikede olan daha birçok faiz ödemesi var. İlk tahvil durumunda, sadece tek bir faiz ödemesi kalır ve sonuç olarak risk daha düşüktür. Bu nedenle, ikinci tahvilin fiyatı daha büyük bir darbe alacaktır.
Düşük vs Orta
Düşük ve orta vadeli tahvillerin evrensel olarak kabul görmüş tanımları olmamasına rağmen, kısa süreli olarak da bilinen düşük süre, bir ila üç yıl arasında bir yerde olma eğilimindedir. Öte yandan, ara vadeli tahviller, üç ila 10 yıl arasında herhangi bir süreye sahiptir. Faiz oranları yükselirse, orta vadeli tahviller düşük vadeli tahvillerden daha büyük kayıplara uğrayacaktır. Doğal olarak, eğer faiz oranları düşerse daha da ilerler. Kısacası, orta vadeli tahviller hem yukarı hem de aşağı yönde daha yüksek faiz oranı riski göstermektedir. Acemi yatırımcı için düşük vadeli tahviller, daha iyi bir risk ve ödül profili sunar. Orta ve özellikle uzun süreli bonolar, yüksek riski yönetebilen deneyimli yatırımcılar için daha uygundur.
Hesaplama
Süre yıllar bazında ifade edilmekle birlikte, tahvil süresi doluncaya kadar kalan yıl sayısına doğrudan uymuyor. Tahvilin kalan ömrü ile süresi birbiriyle ilişkilendirilirken, süre genellikle vadeye kadar kalan yıl sayısından daha küçük bir sayıdır. Bir tahvilin süresini manuel olarak hesaplamak zahmetli ve zaman alıcı olduğundan, doğru rakamlara ulaşmak için birkaç çevrimiçi süre hesaplayıcısından birini kullanmak en iyisidir.
